SEC為經紀交易商開闢持有穩定幣之路，僅需2%折減率

TLDR

• SEC批准經紀交易商對符合資格的穩定幣實施2%的折價率。
• 15c3-1規則指引將符合規範的穩定幣視為更接近現金類資產。
• 只有符合嚴格背書和贖回規則的支付型穩定幣才有資格。
• 折價率適用於多頭或空頭部位中較大的一方，以防止淨額結算操縱。
• 隨著穩定幣在受監管市場擴張，此明確性有助於資本規劃。

(SeaPRwire) –   受監管機構獲得新的明確性，因為SEC人員確認經紀交易商可對符合資格的穩定幣持有量實施2%的折價率。此更新消除了先前解釋中暗示需全額資本折價的不確定性。這項澄清標誌著一項重大進展，因為穩定幣的處理方式影響所有受監管金融機構的資本規劃。

監管更新重塑經紀交易商對穩定幣的處理方式

SEC的交易與市場部門發布指引，說明經紀交易商如何分類支付型穩定幣部位。人員明確表示，根據15c3-1規則，機構可將穩定幣視為具有活躍市場。經紀交易商可應用有限的2%折價率，而非將穩定幣排除在淨資本之外。

該指引旨在減少操作上的模糊性，並鼓勵更廣泛地使用這類工具。此更新防止機構應用極端折價，從而限制資產負債表的靈活性。該決定強化了現有的監管框架，同時使其適應數字資產的機制。

15c3-1規則設定了規範經紀交易商可持有資產的財務基準。它使用折價率來反映流動性或市場壓力。該標準現在將符合資格的穩定幣部位視為更類似於低風險現金工具。

澄清範圍與支付型穩定幣的要求

該指引將更新範圍限制在符合嚴格披露、贖回和背書條件的支付型穩定幣。人員表示，積極遵守規範的發行商必須維持透明的儲備結構。因此，只有具備可驗證背書的穩定幣才有資格享受降低的資本費用。

該框架為經紀交易商創造了明確的路徑，因為它將符合規範的資產與不合格代幣分開。它也向與受監管中介機構互動的穩定幣發行商傳達了更高的期望。這種方法鼓勵穩定幣的發展與聯邦監管保持一致。

該指引還確立了對多頭和空頭部位的一致處理方式。機構必須對較大的部位應用折價率。這種方法防止人為設計的抵消措施來降低資本費用。

市場採用與更廣泛監管行動的背景

儘管近期市場變動，穩定幣需求持續上升。自2023年以來穩步擴張後，該領域的市值達到近2950億美元。在聯邦立法者推進將穩定幣納入更廣泛支付系統的立法後，增長加速。

監管機構也擴大了對相關數字資產活動的監管。SEC發布了額外的澄清，涵蓋支持加密貨幣相關ETP操作的比特幣和以太幣部位。這些更新旨在將數字資產流程整合到現有的資本規則中。

州級舉措進一步強調了受監管穩定幣使用的動力。佛羅里達州推進了一項試點計劃，允許政府機構使用經批准的支付代幣進行交易操作。該行動與聯邦政府在傳統市場基礎設施中定義穩定幣角色的努力保持一致。