Oracle vs Salesforce：2026年哪一家企業軟體股票更具勝出力？

TLDR

• Oracle的未履行績效義務達到5530億美元，年增325%，由雲端和AI基礎設施需求驅動
• Salesforce報告全年營收為415億美元，年增10%，其未履行績效義務積壓為720億美元
• Oracle正被重新定位為AI基礎設施和雲端參與者，不僅僅是一家傳統的資料庫公司
• Salesforce提高了股息並授權了250億美元的回購計畫，強化其作為成熟軟體複合體的定位
• 華爾街給予兩檔股票「溫和買入」評級，Oracle的平均目標價為260.71美元，Salesforce為279.18美元

(SeaPRwire) –   Oracle和Salesforce是企業軟體領域兩大巨頭。兩者目前都吸引了投資者的關注，但原因截然不同。

Oracle最近公佈了2026財年第三季營收為170億美元，年增6%。GAAP淨利潤為37.3億美元。

Oracle Corporation, ORCL

最引人注目的數字是Oracle的未履行績效義務，達到5530億美元，年增325%。這個數字反映了客戶為未來雲端服務所承諾的規模。

Oracle不再被單純視為一家傳統的資料庫公司。它越來越多地被視為一家直接接觸AI工作負載（包括模型訓練和數據密集型計算）的雲端基礎設施企業。

該公司擁有龐大的安裝基礎和數十年建立起來的緊密資料庫關係。這些現有客戶現在正被引導至Oracle的雲端基礎設施產品中。

對投資者而言，核心問題在於Oracle是否能隨著時間將這龐大的積壓訂單轉化為持續的收入成長。這是市場目前正在積極討論的議題。

Salesforce：利潤率與經常性收入

Salesforce報告2026財年全年營收為415億美元，年增10%。僅在第四季，其營收就達到112億美元，年增12.1%，超出分析師預期。

Salesforce, Inc., CRM

其未履行績效義務達到720億美元，年增14%。這個數字反映了已承諾訂閱收入的健康管道。

Salesforce已將其敘事轉向盈利能力和營運紀律。它不再將自己定位為一家超高成長公司。

管理層將該平台定位為其所謂「智慧代理企業」的核心營運層。AI代理和自動化工具正被直接添加到其客戶關係管理軟體中。

Salesforce還提高了股息並批准了250億美元的股票回購計畫。此舉標誌著一家更成熟的公司專注於將現金返還給股東。

其商業模式很直接。投資者買入的是經常性訂閱、客戶鎖定以及不斷擴大的利潤率，而AI則是現有平台上的附加功能。

最終觀點

Oracle承擔著更多的執行風險，但如果其雲端基礎設施推動成功，上行空間也更大。Salesforce是更穩健的選擇，擁有更清晰的軟體利潤率和已經到位的更強勁資本回報。

華爾街給予Oracle「溫和買入」評級，平均目標價為260.71美元，基於3個「強力買入」、27個「買入」、9個「持有」和1個「賣出」評級。Salesforce同樣獲得39位分析師的「溫和買入」共識評級，平均目標價為279.18美元。