Netflix (NASDAQ:NFLX)預計將在即將到來的季度業績報告中公布強勁的訂閱者增長。儘管存在此樂觀情緒,但自7月份業績報告以來,Netflix股票的表現一直在下滑,當時Netflix新增590萬名訂閱者,使全球付費會員總數達到2.384億。投資者情緒受到Netflix管理層關於其新興廣告業務增長和利潤率挑戰的謹慎評論的影響。Netflix承認從零開始建立廣告業務的困難。
此外,Netflix授權內容支出可能增加以及對密碼共享的打擊,也引起分析師的質疑。結果,一些分析師修訂了盈利預測並下調了股價目標。他們認為,華爾街對近期預期可能過於樂觀。
自7月份業績報告以來,股票已下跌22%,而標準普爾500指數下跌7%。然而,今年到10月13日為止,Netflix的股票年度表現仍上漲約20%。
投資者之間的一個重要爭論點是Netflix的平均收入每用戶(ARPU)。重點關注國際市場低ARPU訂閱者的強勁增長以及密碼共享打擊如何影響此指標。分析師認為,儘管可能加強打擊,但共享者不一定是理想的付費用戶。Netflix對第三季的指導意見表明,階級交易可能帶來稀釋效應,這可能會影響股價,儘管訂閱者數量更高但ARPU更低。
Netflix財務長Spencer Neumann提到公司正在初期開發廣告業務,表明增長將逐步實現。他還表示利潤率增長也將逐步實現,因為他們將投資發展機會。Netflix目標今年實現18-20%的經營利潤率。財務長強調需要平衡收入增長與解決更大市場的投資。
分析師下調Netflix股票目標價
摩根士丹利的Ben Swinburne將Netflix股票目標價下調20美元至430美元,表示擔心共識預測和股價估值過於樂觀。他指出幾項風險,包括密碼共享打擊和廣告階段擴張可能對訂閱者增長的影響。
同樣,TD Cowen的John Blackledge將股價目標下調15美元至500美元,主要由於Netflix長期財務展望較為保守,以及利潤率擴張速度可能比預期更慢。儘管維持「超表」評級,但他提到利潤率擴張預期現在更加逐步。
高盛分析師Eric Sheridan也將股價目標下調10美元至390美元。他預計第三季訂閱者增長將超過預期,受益於持續的密碼共享打擊和平台內容深度。但是,他對Netflix付費共享和廣告支持計劃的時間和持續性表示擔憂。
MoffettNathanson的Michael Nathanson維持「中立」評級但將股價目標從380美元下調至325美元。他強調Netflix努力將密碼共享帳戶轉換為付費訂戶,但也注意到此舉可能無法取得預期效果。Nathanson認為,北美市場增長機會仍然巨大。
Wedbush分析師Michael Pachter更加看好,重申「超表」評級和525美元的股價目標。他預測全球第三季淨新增付費訂閱將達550萬,並預計盈利每股上看,原因是Netflix密碼共享打擊和內容成本下降。
威士道銀行的Steven Cahall維持「超重」評級但將股價目標下調40美元至460美元。他強調Netflix在廣告技術和內容上的投資將降低利潤率增長,但加速收入增長。Cahall認為,隨著這些投資開始發揮作用,Netflix長期前景仍然積極。
總體來說,分析師正在調整Netflix第三季業績預期,擔心ARPU、密碼共享打擊和廣告支持計劃。儘管觀點不同,但他們都同意Netflix仍具有增長潛力。投資者和分析師將密切關注Netflix未來在業績會議上的更新,包括授權機會見解以及演員罷工影響。