瑞·达利欧刚警告可能导致股市崩盘的资本战争

重點摘要

• Ray Dalio警告，不斷升溫的地緣政治緊張局勢可能引發「資本戰」，擾亂全球資金流動與市場
• 人工智慧產業預計到2030年需要3兆美元資金，主要透過債務融資，但未來債務可能變得昂貴或稀缺
• 中國與歐洲等外國買家因擔心制裁與金融措施，正減少購買美國國債
• Dalio將當前時期稱為「大循環的第六階段」，此階段國際規則消失，實力成為談判的主要工具
• 2000年與2008年的市場崩盤顯示，債券市場問題如何導致股價暴跌

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(SeaPRwire) –   Ray Dalio在2026年2月對全球金融體系發出嚴厲警告。這位橋水基金（Bridgewater Associates）的億萬富豪創辦人表示，世界正走向可能擾亂市場的「資本戰」。他於2月2日在杜拜舉行的世界政府峰會（World Governments Summit）上發表了這些評論。

RAY DALIO ISSUES STARK WARNING AMID GLOBAL SYSTEM RESET

「賣出債務資產，買入黃金。」

「我們所熟知的世界秩序已消失。」

「我們正走向非常、非常黑暗的時代。」

— Coin Bureau (@coinbureau)

Dalio認為，讓資金自由跨境流動的體系正在崩解。他將此時刻稱為「大循環的第六階段」。在此階段，國際規則蕩然無存，實力成為談判的核心工具。

這項警告正值人工智慧產業的關鍵時刻。企業正競相建設人工智慧基礎設施，預計到2030年需要3兆美元資金。這筆龐大支出高度依賴來自債券市場、銀行與私人信貸的債務融資。

外國購債放緩加劇壓力

美國為支撐政府運作已舉借巨額債務。傳統上，外國買家大量購買美國國債，這使得利率維持在較低水平，降低了整體經濟的融資成本。

中國與部分歐洲國家現正減少購買美國國債。這些國家擔心可能面臨的制裁與禁運措施。外國購債放緩可能推高利率，或導致美元貶值。

Dalio指出，此階段會升級的衝突類型有五種：貿易戰、科技戰、資本戰、地緣政治鬥爭與軍事衝突。他強調，多數重大衝突在軍事行動前，往往先從經濟施壓開始。

信貸主管Matt McQueen形容當前的人工智慧基礎建設規模「史無前例」。他表示，企業必須動用所有可用的融資管道才能達成目標，這種規模正考驗當前資本市場的極限。

歷史模式指向市場風險

網路泡沫崩盤（dot-com crash）提供了債務驅動泡沫的教訓。2000年，利率上升導致垃圾債券市場凍結，建設電信基礎設施的企業因無法取得債務融資，股價應聲暴跌。

2008年金融危機也呈現類似模式。當抵押貸款支持證券（mortgage-backed securities）被證實不安全後，銀行停止對整體經濟放貸，與房市或金融業無關的企業也因信貸市場癱瘓而受創。

Dalio將當前情勢與1930年代相比。那個時期在二次大戰前經歷了全球債務危機、保護主義政策與民族主義興起。各國在軍事衝突爆發前，先展開關稅戰與金融限制。

美中在台灣議題上的對抗是當前循環中最大的引爆點。Dalio指出，當競爭強權具備互相摧毀的能力時，信任至關重要，但成功管理此局的案例極為罕見。

對加密貨幣市場而言，影響仍複雜。比特幣（Bitcoin）與其他數位資產運作於傳統銀行體系之外，因此能抵抗資本管制與審查。

分析師Ted Pillows表示，對傳統貨幣信任的弱化可能長期推升加密貨幣關注度，但短期壓力或引發劇烈價格波動。地緣政治緊張通常會推動投資者轉向黃金等傳統避險資產。

黃金近期飆升至歷史新高。加密貨幣在10月因關稅引發的跌勢後難以復甦，顯示許多投資者在嚴峻地緣政治壓力下仍偏好黃金。

若融資成本上升，依賴債務快速增長的企業可能面臨危機。投資者應聚焦現金流強勁、能度過人工智慧市場收縮的企業。持有現金或能讓投資者在市場嚴重下挫時把握良機。