恐慌性下跌11%後，華爾街建議買入Shopify (SHOP)股票

重點摘要

• 儘管第四季（Q4）營收年增31%至36.7億美元，超出分析師預期，但Shopify股票在公布獲利後下跌11%
• 該公司預估2026年第一季（Q1）營收成長率將達30%區間下限，遠高於分析師預期的25.1%，並宣布20億美元的股票回購計畫
• 近70%的分析師現在給予Shopify買入評級，高於1月底的59%，儘管平均目標價從181.48美元降至163.11美元
• 自2025年1月以來，Shopify與Gemini和ChatGPT擴大智能代理商務合作，AI驅動的訂單量暴增15倍
• 經歷今年以來30%的跌幅後，Shopify目前的預期獲利倍數為57倍，低於三年平均的107倍，但分析師看好其復甦前景

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(SeaPRwire) –   Shopify股票本週遭遇重挫，儘管公布的第四季業績亮眼且超出華爾街預期，仍下跌多達11%。這家電商平台公布營收36.7億美元，年增31%，高於分析師共識的35.8億美元。

這次賣壓與Shopify的業績無關，反而因為市場對AI可能顛覆軟體公司的普遍恐慌而受到波及。

投資人擔心品牌會利用AI建立自己的店面，並透過Gemini等聊天機器人直接銷售，這可能會讓Shopify這類中間商變得多餘，至少市場是這麼認為的。

但分析師認為這些擔憂過度誇大。Shopify不僅是網站建置工具，更是一個全方位平台，能以具競爭力的價格處理支付、物流和庫存管理。

「市場低估了該平台的黏性以及Shopify為商家帶來的價值」，摩根大通（J.P. Morgan）分析師Reginald Smith在周四的報告中寫道。他指出Shopify的AI工具是透過數百萬商家和數十億筆交易的數據訓練而成。

僅本季，Shopify就與Estée Lauder、Starbucks、Coach和E.l.f. Cosmetics等主要零售商簽訂合作協議，顯示其服務需求依然強勁。

關鍵指標全面創下成長紀錄

平台上的商品交易總額（GMV）在第四季成長31%至1,238.4億美元。歐洲市場表現特別強勁，GMV成長45%，以固定匯率計算則為35%。

B2B GMV暴增84%，線下GMV成長29%。商家解決方案營收成長35%至29億美元。

由於客戶升級至高價方案，訂閱營收成長17%至7.77億美元。每月經常性收入達2.05億美元，成長15%。

Shopify Payments處理的GMV達840億美元，占總交易量的68%，成長38%，滲透率提升4個百分點。

管理層給出強勁指引

Shopify預估2026年第一季（Q1）營收成長率將達30%區間下限，遠高於分析師預期的25.1%。

該公司還授權了一項20億美元的股票回購計畫。

總裁Harley Finkelstein表示，Shopify在智能代理商務領域處於領先地位。隨著公司擴大AI平台合作，自2025年1月以來，第四季來自AI搜尋的訂單量暴增15倍。

分析師看法轉向看多

儘管下調目標價，分析師在獲利公布後對Shopify的看法更趨看多。根據FactSet數據，近70%的分析師現在給予該股票買入評級，高於1月底的59%。

平均目標價從1月底的181.48美元降至163.11美元，但分析師認為這次下跌是買入良機。

TD Cowen的John Shao在周五將Shopify的評級從持有調升至買入。他指出，過去類似的估值水準之後都出現反彈。

Loop Capital Markets分析師Anthony Chukumba表示，市場可能需要幾個季度才能意識到對AI的擔憂被誇大了，在此之前，預期會有波動。

賣壓後估值具吸引力

經歷今年以來30%的跌幅後，Shopify目前的預期獲利倍數為57倍，遠低於三年平均的107倍和一年平均的76倍。

根據2026年的預估，該股票的預期市銷率約為11倍。考慮到其成長率，分析師認為這是合理價值。

該公司多年來一直在建構AI基礎設施，隨著智能代理商務逐漸成形，這些努力開始見效。Shopify高管表示，他們所奠定的基礎讓公司領先於競爭對手。