第三季度盈利報告季的到來,使銀行業的表現成為焦點。分析師密切關注這些結果,以判斷該行業是否正在復甦的道路上。目前,銀行股票交易價格接近年內最低點,很大程度上是因為5月First Republic Bank的崩潰。KBW銀行指數($BKX)今年已下跌了24%,明顯低於更廣泛的標普500股票指數($SPX)(SPY),後者同期上漲了14%。
銀行股票面臨著幾個逆風,導致了這種表現不佳。這些挑戰包括利率上升的影響、監管負擔的增加以及可能對銀行施加更高資本要求的監管變化建議。此外,證券投資組合中的未實現損失和不良貸款核銷的增加也正在侵蝕許多銀行的盈利能力。這些因素共同為銀行業投資者創造了不確定性,促使他們採取謹慎的態度。
銀行日益關注的問題是貸款組合中的未實現損失,部分原因是10年期國債收益率最近飆升至16年來的最高點。這導致人們擔心,隨著美聯儲繼續將利率保持在更高水平的延長時期,可能會由於借款人的困境而導致銀行的核銷增加。例如,First Horizon Corp最近預計第三季度將發生約1億美元的總核銷。
一些分析師對銀行股票的近期前景仍持谨慎態度,指出環境仍然不穩定。他們認為,第三季度的業績可能會確認貸款損失的進展,儘管從非常有利的水平開始。鑑於高度的不確定性,在能夠為銀行股票建立更具建設性的前景觀之前,市場可能需要時間來掙扎信貸弱點的深度。
儘管存在這些擔憂,但銀行第三季度淨利息收入的業績正在吸引關注,特別是由於更高的存款成本,因為金融機構爭相獲得業務,這種情況是由3月Silicon Valley Bank等地區銀行面臨的挑戰所激發的。然而,並非所有分析師都對銀行股票持悲觀態度。花旗集團認為銀行股票被低估,並相信它們有反彈的可能。瑞銀也認為,大型銀行被高估,將當前情緒歸因於沒有根據的擔憂,而不是基本問題。
總之,銀行股票的投資前景仍然不確定,特徵是監管變化、利率上升和信貸問題等挑戰。近期前景混合,一些分析師看到被低估的機會,而其他人則保持謹慎,直到復甦的道路變得更清晰。投資者在做出投資決定之前,應仔細評估這個行業和個別銀行的表現。