面對許多挑戰,從利率上升到中東地區的地緣政治不穩定,投資者都將希望寄託在大型科技公司即將公布的第三季財報,以振奮市場情緒。美國主要科技巨頭已採取裁員等節流措施,投資者現在期待這些舉措將開始體現在財報上,可能為市場提供必需的支持。
S&P 500股票指數中規模最大的五家科技公司,即Apple (NASDAQ: AAPL)、Alphabet (NASDAQ: GOOGL)、Amazon.com (NASDAQ: AMZN)、Microsoft (NASDAQ: MSFT)和Nvidia (NASDAQ: NVDA),合計貢獻指數總市值約25%。據彭博智庫報告,預計這些科技巨頭的盈利將比去年同期增長驚人的34%。相比之下,如果不計算這些主要科技玩家的盈利,S&P 500預計將下跌5%,即使包括這些科技巨頭也難以改變整體盈利基本不變的情況。
利率上升已對科技股造成壓力,特別是本月10年期國債收益率升至16年來新高。利率上升也引發了潛在衰退的擔憂,中東衝突進一步加劇了這種情緒。然而,一些分析師認為,科技巨頭的財報可能會振奮市場。Hodges Capital Management強調,主要科技股交出良好業績對市場至關重要,「大眾預期各家公司的盈利都將良好,而這些巨頭科技股有能力在今年最後一季帶動整個市場。」
儘管股市面臨各種挑戰,但科技行業一直表現優於廣泛市場。這五家領先的科技公司貢獻了S&P 500年初至今13%的收益。FBB資本合夥公司指出,需要繼續看到強勁的盈利,因為這些大型科技股的影響力意味著其他市場很可能會隨著它們在本季度公布業績而走勢。他們還提到,科技業盈利出現災難性事件的可能性很低。
然而,盈利推動市場反彈的潛在障礙在於,許多預期良好的消息可能已經被股價消化。Nvidia股價今年三番,而Alphabet和Amazon.com股價上漲超過50%,Apple和Microsoft股價上漲近40%。此外,這些主要科技股的估值仍然高漲,如Apple和Microsoft分別以27和29倍的預期盈利率交易,遠高於其10年平均水平。這樣高的股價給公司帶來巨大壓力,需要在財報中證明這些溢價估值的合理性,正如Bokeh Capital Partners所指出的。