隨著 ChatGPT 的首次亮相和新的人工智慧科技整合到其 365 平台中,微軟(NASDAQ:MSFT)的股票在近六個月中享有強勁的上漲。然而,這種強勁的表現後來持續了大約四個月的橫向運動,儘管人工智慧熱潮持續不斷。這段價格整合期可能已經為微軟帶來另一波牛市趨勢,這可能在即將到來的周二10月24日市場收盤後的季度財報公佈中開始。
幾個因素表明,這段整合期已為微軟的潛在增長奠定基礎。它已降低股票的盈利倍數,使其與過去五年的中位數相符,調整了投資者的期望,並形成了吸引人的技術圖形模式。此外,智慧雲業務的復甦跡象以及過去一年略顯疲弱的個人計算機銷售的復甦可能會抵消股價的任何悲觀情緒。
盈利預估
儘管生成式人工智慧的爆發,微軟2024年的盈利估計整體保持穩定,導致其獲得Zacks等級#3(持有)評級。分析師預計銷售將同比增長8.6%至544億美元,利潤將同比增長12.8%至每股2.65美元。值得注意的是,微軟過去五年中只錯過盈利預估一次。
微軟有幾個值得注意的增長動力。貢獻總收入42%的智慧雲業務預計將反彈,估計增長15.5%,表明即使在經濟不穩定的情況下,對數字轉型解決方案的需求依然強勁。雖然個人計算機市場的疲軟可能影響其個人計算機業務,但國際數據公司的預測表明2024年可能會恢復。
競爭對手
微軟在雲服務市場面臨著激烈的競爭,尤其是來自亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和Alphabet(NASDAQ: GOOG)。亞馬遜領先於市場,Alphabet的增長最快。然而,微軟的增長速度超過亞馬遜,使其與Alphabet在過去一年中各獲得市場份額的幾個基點。
隨著微軟在人工智慧方面的領導地位,人們很好奇企業是否可能越來越喜歡其平台,考慮到人工智慧整合對系統效率的不斷提高。Alphabet和亞馬遜也投入人工智慧開發,形成一場競賽,以確定誰可以製造最好的人工智慧產品,並將其最有效地整合到其平台中。
值得注意的是,微軟和亞馬遜最近宣布達成重要合作夥伴關係,亞馬遜考慮成為微軟的客戶。這筆交易的價值可能高達10億美元,包括為期五年的協議和100萬個使用微軟365工具的許可證,計劃在不久的將來完成。
估值
經過多個月的整合期後,微軟的盈利倍數有所降低。它從頂峰時以每股未來盈利37倍交易降至30.3倍,與行業平均水平和過去五年的中位數相符。微軟還提供0.8%的股息收益率,過去五年每年平均將股息支付增加約10%。
結論
微軟無疑是市場上最強大的公司之一,現在在較早年度收益後的整合期結束後,為投資者提供了吸引的機會。微軟即將發佈的季度財報報告可能是值得關注的重要事件,有可能為年底股市甚至更廣泛的市場帶來轉機。